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CNEA国际天然铀价格预测指数
CNEA国际天然铀价格预测指数(2022年11月)
时间:2022年11月11日 来源:本站 作者:战略研究部 点击量: 分享:

2022年11月10日,合乐彩票登录发布第24期“CNEA国际天然铀价格预测指数(2022年11月)”。

一、短期-月度现货价格预测指数(月度更新)

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上期预测结论是:受核电预期增长的影响,未来3个月,天然铀现货价格也大概率会小幅震荡,区间为46-53美元/磅,46美元/磅支撑位主要考虑俄罗斯与欧美存在突破性的和解;53美元/磅阻力位主要考虑年底前美联储将不再大幅加息,SPUT融资能力恢复。假设未来不发生其他重大突发事件,基于URC的非线性模型,预计未来3个月现货价格将会小幅上涨。

展望10月,受到美股反弹的影响,天然铀价格出现强势回弹。10月初,市场交易较为冷清,因此天然铀价格在48.25美元/磅的位置保持了一周左右。随后一周美股走高带动SPUT投资基金股价上涨,提升了天然铀现货市场需求,交易活跃,10月8日至10月27日,天然铀价格持续上涨至52.70美元/磅。最后一周,美联储释放或将暂缓加息的信号,天然铀价格在52.70美元/磅左右小幅波动,10月底,天然铀价格收于52.50美元/磅。

展望未来,影响后续3个月(2022.11-2023.1)现货价格的因素包括:

核电复苏——随着冬季到来,欧洲日益严峻的电力短缺和能源成本飙升使合乐彩票登录国家重新考虑核电。英国、德国延长核电站运转时间、法国加快核电站重启步伐,此举措刺激天然铀市场活动。

俄乌冲突——俄乌冲突进入新阶段,可能给国际核燃料市场带来合乐彩票登录的风险和不确定因素,但无论俄乌局势最终走向何处,欧美各国都将寻求在长期发展中降低对俄核燃料的依赖,短期内市场依然维持现有紧张状态。

投资基金的采购活动——美国就业和通胀等关键数据仍然强劲,预计未来资本市场将持续低迷。SPUT获得大额融资的概率较小,采购现货的动力减弱,迫使其他贸易商对市场交易也持谨慎态度。

分离功过料供应——分离功价格持续处于高位,但上涨动能下降。市场过料供应已成常态化,对铀价的影响力进一步减弱。

新冠疫情——全球新冠疫情趋于稳定,但随着冬季到来,新冠病毒变异的风险增加,天然铀供应端风险仍将持续存在。

综上,展望未来3个月,天然铀现货价格波动收窄,区间为48-53美元/磅,48美元/磅支撑位主要考虑俄乌局势出现突破性的转变;53美元/磅阻力位主要考虑美联储暂缓加息步伐,SPUT融资能力恢复。假设未来不发生其他重大突发事件,基于URC的非线性组合模型,预计未来3个月现货价格呈小幅上涨趋势。

二、中长期-年度现货价格预测指数(季度更新)

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三季度发生的影响国际天然铀市场的重大事件包括:

供应方面,现货价格反复涨跌后,支撑位已得到较大提升,为潜在的铀产量增长提供舒适段位,继二季度尼日尔Dasa项目、澳大利亚Honeymoon项目以及Budenovskoye 6/7项目未来上线的消息外,哈原工表示将在2024年起增加2000-3000tU/年的产量,且哈萨克Muyunkum铀矿新地块开发进入视线。

需求方面,俄乌冲突下,欧美逐步去俄化将成为必然。欧盟出台“REPowerEU”能源转型计划,为依赖于俄罗斯核燃料的成员国家提供多样化能源供应选择,并致力于提高西方的转化、浓缩和燃料制造能力;美国核安全局已启动“天然铀战略储备采购计划”,以支持原产本土的天然铀生产;日本核电政策转向,声明要加快重启合乐彩票登录闲置核电机组并研发下一代反应堆。

此外,以投资基金为主的金融资本驱动的“二次需求”方面,尽管美联储加息抑制了SPUT投资基金的融资规模,长远来看,该基金依然对天然铀市场波动起着决定性作用。随着全球各核电企业对供应的担忧,过剩库存消化将加速,导致未来几年的铀价可能较快震荡上行。随着铀价的上涨,因低位铀价而被迫限/停产的生产商将推动在运矿山扩产及闲置产能入市,个别低成本新矿山也相继加入,这将对铀价涨幅形成制约。

基于URC自主研发的供需成本模型,与上期相比,小幅上调了2025年前的铀价。


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