2002年以后，世界核能的消费比例开始下降，原因是，在90年代低油价时期，核电的替代性减弱，西方各国降低了对核电的投资，核电站建设期5-6年，因此核电消费的降低开始于2002年左右。2004年后西方国家在高油价和碳减排的双重压力之下恢复了核电的投资，中国从2009年也开始推进核电的“大跃进”，我们判断，全球核电将于2010年后进入新一轮集中投产期，全球迎来“原子能复兴”。
铀矿资源是有限的，并且其供给地与消费地分割，随着全球核电陆续进入投产期，铀矿争夺战必然展开。中国铀矿储量虽然大有潜力可挖，但先争夺境外资源已成为我国的能源竞争战略，同时在我国核电2012年开始集中投产之前，国内铀矿开采未必能跟上需求，因此中国参与铀资源全球争夺势在必行。
2007年铀(U3O8 )现货价上涨到138美元/ lb，极大刺激了铀矿勘查开采和生产，供给大幅增加而世界核电的装机容量并未同步增长，形成了铀供过于求的局面。截至目前，铀(U3O8 )现货价格约在45-50美元/1b处稳定，基本形成了新的供需平衡。世界核电站将于2010年后进入集中投产期，新的需求释放将打破目前的铀矿供需状态，使铀价进入又一轮上升周期。根据历史铀价的走势，我们预计未来铀价最高可能上涨至80-100美元/1b，即比现在价格最高上涨60-100%。
核电发电成本对铀价的敏感度较小，铀（U3O8）价格变动5%，单位发电成本仅变动0.2%，假设铀价未来最高上涨到80-100美元/1b，将提高核电发电成本2.4-4%，因此，世界原子能复兴可能推高铀价，但不会使核电成本大幅增加。
来源：联合证券网
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