金融危机后，日本金融机构曾展开令人震惊的抄底收购，引起国际市场的困惑，认为这是日本企业对当年痛失海外阵地的报复性回购。但随着国际金融市场稍事稳定，人们发现，日本的抄底行动并非鲁莽，而是基于对金融市场缜密调研，更是基于对日本泡沫危机的经验总结。

    2008年9月，日本野村控股集团宣布收购雷曼公司亚太事业部；同时，三菱UFJ金融集团也决定动用90亿美元吃进摩根斯坦利20％的股权，被视为史上“最大的金融并购案”。

    此后，野村又连续收购了雷曼的欧洲、中东事业部和印度技术、后勤总部，仅10天，便将除北美以外的雷曼海外总部一网打尽，收编数千金融精英。实际上，野村收购雷曼既未触及其地产，也未涉及其债权债务，而是锁定人才和交易体系，目的是收编队伍，控制人脉，占领阵地。

    同时，野村三次收购的出资金额各不相同。如收购雷曼的亚太总部时，野村因面临英国巴克莱银行较量，更急于拿下全球最先进的金融交易系统和近3000名优秀金融人才，不惜动用200亿日元。

    对于欧洲、中东总部，野村则锁定金融人才，仅仅象征性地花了2美元就“整编”了大半精英，顺利挺进欧洲市场。而印度分公司则是雷曼的清算中心和IT总部，拥有难得的金融、IT双料人才，对此，野村毫不犹豫地“交钱救人”，控制中枢部门。

    显然，野村的行动是基于充分的市场调研，更是基于对国际金融市场前景的理性判断。事实上，2008年4~6月，雷曼公司的收益增长率高达46％，至少反映了其经营班底和经营体系是健全的。

    正如野村集团董事长氏家纯一近期所言，证券化等金融技术本身没有毛病，问题在于其利用方法和风险管理方法。利用证券化分散风险，并不能减少风险总量。在证券化制度和市场评级体系不成熟情况下，市场风险很难把握，也难以做出合理判断。这恰恰给金融制度创新留下了空间。而这个空间正是野村冒险抄底的“理性诱惑”。

    危机后，日本的实体企业同样展开了积极的海外并购。与金融企业不同的是，实体企业将目光锁定了拥有27亿人口的新兴市场，并瞄准了未来技术竞争制高点。其重点选择的是食品、医药、核能、生物能、太阳能，以及物流、流通领域。

    类似伊藤忠商社、神明米业，乃至朝日啤酒等日本著名企业，纷纷将目光转向中国等新兴市场，展开前所未有的食品事业大合作。如伊藤忠先与中粮集团展开粮食进出口战略合作，接着又对下游的食品加工企业、占据中国最大市场份额的顶新集团出资，以在中国形成食品产业的一条龙结构。

    一向不走出国门的日本大米批发商“神明米业”，则第一次走出国门来到廊坊开发区，对国内大米加工商出资36％，使用长春产稻谷，引进日本大米加工工艺和安全标准，生产与日本等同的优质大米，供应高收入阶层。朝日啤酒更是针对国内的“问题奶粉”，看中了国内高收入阶层的特殊需要，拟在中国生产日本标准的奶粉。

    而面对全球能源、环保问题，日本制造业企业全面出击电站、钢铁及新能源领域，控制新兴市场国的产业战略前沿。如早在2006年，东芝公司就瞄准新兴市场的核电需求，收购了美国核电设备企业西屋公司，在能源危机下，又对哈萨克斯坦的国营铀矿山转让10％的西屋股份，换取矿山经营权，确立了从核燃料到核电设备建造、运营一体化核电垄断体制。

    日本企业瞄准新兴市场的大并购，必将对今后国际产业分工体系产生深远影响，将引发新一轮全球产业大竞争。由此，也不可避免地对中国企业及中国资本的走出去战略形成严峻的挑战。

 来源：中国经营报