中国核电规模大幅提升

    在刺激经济复苏和改善能源结构背景下，我国近一年来加快了核电建设进度和规模，从目前在建和拟建核电项目来看，预计2015 年投产运营核电装机量即可超出现有规划目标。我们预计到2020 年国内核电运行装机容量有望超过8000 万千瓦，中过核电发展规模大幅提升。

    核电设备制造企业是最大受益者

    民用核电主要包括四大块：设备制造，铀燃料，电站建设和运营，上市公司主要涉及设备制造环节。

    核电的可变成本低，约占总成本的 25%―30%，而设备投资占核电站成本构成的50%，我国已经掌握二代半核电技术，三代技术国产化进程也在加速推进中，政策导向上对于核电国产化设备也给予了大量倾斜，国内核电设备制造企业将是核电盛宴的最大受益者。

    核电设备产业链相关公司

    国内核电设备制造商主要以东方电气、上海电气和哈动力三大动力集团为代表。东方电气和上海电气基本垄断了核岛设备市场，在常规岛方面，基本也由为三大集团所垄断。在辅助设备方面，涉足企业较多，如海陆重工的吊篮、哈空调的空冷设备产品等。

    重点关注公司：

    奥特讯—— 核电站电源系统供应商

    公司是唯一有核电站电力电源供应履历的国内厂商，属核岛主控室关键设备。08年签订核电电源系统订单，中标金额3200万。随着核电市场的快速扩容和国产化程度提高，公司有望获得合乐彩票登录核电订单。

    国内电力自动化电源行业龙头企业。公司产品高端市场占有率50％，重点工程包括：三峡工程、大亚湾核电站、岭澳核电站、田湾核电站、150余台600MW及以上火电机组和160余座500kV及以上变电站（包括中国第一个特高压750KV变电站、国家电网公司1000kV晋东南－南阳－荆门特高压交流试验示范工程晋东南、南阳、荆门站直流系统、UPS电源）。

    海陆重工——吊篮粗坯供应商（核岛）

    公司是国内核电堆内构件唯一生产商上海电气第一机床厂的分包商，单套机组价值量约500 万.2006 年公司完成核电吊篮桶体制造3 台/套，2007 年完成2台/套，目前有望签订核电吊篮订单10 台/套。

    自仪股份——核电站自动化控制系统和自动化仪表

    大股东为上海电气集团，可以为上海电气核电项目提供配套服务。同时与国内两大核电巨头深入合作：与国家核电技术公司（AP1000技术国产化主要承接方）合资组建核电仪控系统工程的合资企业，是第三代核电--AP1000核电级仪表、控制设备的技术承接方。同时公司成为“中广核核电设备国产化联合研发中心”成员单位，有望成为国产化程度最高的核电技术CRP1000的配套自动化控制和仪表自动化供应商。

    东方电气——核电站核岛和常规岛

    截至2008 年底，公司在手订单达1200 亿元。08 年度新增订单超过700 亿元，其中火电占45.1％，核电占23.5％，风电占14.8％，水电8.2％，燃机占7.9％，核电订单比例增加显著。

    核电领域签订了红沿河、宁德、方家山、福清、台山核电站的常规岛汽轮发电机组供货合同。中标台山 2×1750MW 核电站常规岛汽轮发电机组，为世界最大容量的核电站常规岛汽轮发电机组。获得海阳核电站2 台AP1000 稳压器订单，东方电气成功进入第三代核岛设备制造领域。此外，东方锅炉厂在核电站核岛设备领域具有极强的竞争优势，核电产品包括蒸汽发生器、稳压器、硼注箱和安注箱等。

来源：国联证券